评论:海外资源并购要多个心眼

2021-04-25 00:51 亚博下载地址

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本文摘要:4月17日,蒙古矿产资源局宣布,拒绝对南戈壁资源有限公司全资子公司享有的一些许可证的勘探和铁矿活动停止。其中包括南戈壁所有者敖包特陶勒垫煤矿许可证。 中国铝业目前正在评估上述事项对南戈壁并购计划的影响。中国企业海外采矿的传统做法一般需要与资源国企谈判,购买资源,开展勘探、铁矿和加工。 近年来,这种模式开始突破。一些企业通过多种方式和渠道开发海外资源。例如,通过收购流通股,与国际商业公司合作,间接享受第三国的资源份额等。 这种方式已经有很多顺利的案例。

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4月17日,蒙古矿产资源局宣布,拒绝对南戈壁资源有限公司全资子公司享有的一些许可证的勘探和铁矿活动停止。其中包括南戈壁所有者敖包特陶勒垫煤矿许可证。

中国铝业目前正在评估上述事项对南戈壁并购计划的影响。中国企业海外采矿的传统做法一般需要与资源国企谈判,购买资源,开展勘探、铁矿和加工。

近年来,这种模式开始突破。一些企业通过多种方式和渠道开发海外资源。例如,通过收购流通股,与国际商业公司合作,间接享受第三国的资源份额等。

这种方式已经有很多顺利的案例。主要是发达国家的证券市场对企业上市审查严格,矿业资源至少要超过初探水平才能上市。

收购这些企业的股票实质上免除了很多前期工作,避免了前期投入后什么也得不到的风险。中国铝业这次收购南戈壁股票实质上也采用上述模式展开,从经济运营方式来看,这次收购应该没什么大问题,但结果不令人满意。这说明中国企业海外收购面临的风险决不仅仅是经济,非经济潜在变动因素在拒绝中国企业海外收购时必须更全面地考虑。

目前,中国在国外投资煤炭产业的国家主要有澳洲、加拿大、蒙古、印度尼西亚等。相比之下,蒙古投资矿业具有地理位置优势,但蒙古投资环境不理想,特别是法律法规不完善,政策多变,政治性小。相信蒙古矿产资源局此次对南戈壁白鱼开展的股权变更进行审核,是根据蒙古国家安全性利益来考虑的。但是,为什么其他国家的企业能拥有南戈壁的股票,中国的企业不行呢?蒙古国内政治力量对经济活动的人为干预是中国企业收购蒙古矿产资源多次受阻的主要原因。

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而且,这种有色眼镜对待中国企业,允许中国企业收购海外资源的案例已经不少见。之前中国铝业白鱼出资195亿收购拓维,当时拓维处于最艰苦的时候,很多人指出中铝100%可以顺利进行,但最后结果还是结束了,这说明当时中铝有很多非经济因素没有考虑到。中国近年来经济发展缓慢,国际地位大幅下降,一些国家因政治原因对来自中国的投资采取不公平的待遇,一些国家经常出现无人自然的声音,受到非经济因素的阻碍,一个项目往往能够由其他国家的公司实现,中国的公司不行。

此次中铝收购蒙古公司项目再次面临这样的问题,拒绝我们企业积极开展海外投资,特别是与资源有关的收购,必须更加周到地考虑才能更好地应对。目前,随着世界经济形势的巨大变化,中国企业回归的步伐逐渐放缓。

我们企业积极开展海外收购业务时,首先要改变观念,意识到海外收购决不是有钱人就能处理一切,它不是非常简单的销售和购买关系,特别是矿产资源开发的关系更广,各方面的因素都有影响。因此,中国公司要开展海外资源收购,必须有紧急方案,减少风险防范意识,加强项目前期调查,适当开展适当的国别政治风险保险。如果西方国家公司积极开展收购业务,我们必须制定三四套方案。

中国公司应学会与其他国际公司、资源所在国家公司合作,不能单独战斗。我们开展海外资源收购时,不仅要协助律师事务所、会计学事务所和投资,还要邀请专业的宣传公司,事先做好铺垫,做好当地议员和政府官员的工作,防止非经济因素收购结束。


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